日本股市 真的“失落二十年”?日本股市到底收益率怎樣

發布時間:2019-09-15 20:00:05 來源:雪球 關鍵詞:日本股市
真的“失落二十年”?日本股市到底收益率怎樣
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原文標題:真的“失落二十年”?日本股市到底收益率怎樣
原文發布時間:2019-05-27 10:39:00
原文作者:雪球。
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真的“失落二十年”?日本股市到底收益率怎樣

作者:青春的泥沼

來源:雪球

中日ETF互通計劃推進真快,沒想到上周五審批通過,周二就開始發行,甚至我聽說可能六月中下旬就上市的消息了。關于日本,大家印象就是“失落”的日本等等,我用周末時間粗略研究了一下到底“失落”的日本的日經225指數和東證指數到底收益率怎樣?

關于日本,這幾年中日旅游出現快速升溫的階段,很多人走進了“失落”的日本,比如現在什么東京、大阪、名古屋、京都、北海道、沖繩等等旅游勝地,中國游客很多。

而這幾年走進日本的中國人發現老齡化的日本,甚至有些出租車司機是六七十歲的老年人,我一個朋友跟我說:他們夫妻去日本某地旅游,遇到好幾次,日本出租車司機年齡比他們夫妻兩人年齡的和還大。

加上一些常見的經濟學書籍里面經常提到日本“失落的十年”、“迷失的二十年”等等,那么日本既面臨老齡化的挑戰,又有各個經濟學論述的“迷失”、“失落”,那么日本股市到底怎樣?

日本股市失落不差,但是大家看這個日本股市(以東證TOPIX指數為例子)的長周期圖:十來年前,一波牛市,不用羨慕,當年全球都是牛市,中國那時候以股權分置改革為代表的6124點大牛市。

日本股市從08年全球金融風暴開始走弱,一直到2012年開始雄起了,大家可以看12年大概是700多點,到周五收盤1541??梢哉f是翻倍了。

我在這個TOPIX指數的走勢圖里面劃了一個紅箭頭,起點就是大概12年的位置。


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說完了東證的指數,說說日經225指數,我去了日經指數官網看了看過去十年的日經225指數走勢圖,情況類似:日經225指數從12、13年開始漲,目前來看雖然過程中有一定波動或是調整,但是還是維持上升的大趨勢。


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當然日經指數官網有專門的簡體中文網頁,對于國內投資者更友好。

剛才看了一些長周期的日本股市走勢,現在再看看超長周期的日本股市走勢,我用美股(道瓊斯指數)和日股(日經225指數)進行對比:

1、日本之前確實有“失落二十年”、“迷失的十年”等等,1989年日本創出新高,然后期間91年、96年、00年和0607年都有波段頂部。

2、美股走勢確實很穩健,不得不服。

3、08年全球金融危機以后,美股企穩反彈,不斷創出新高。日本股市08年金融危機以后,震蕩盤整到12、13年才開始企穩,整體來說以13年開始計算,日本股市走勢相當不錯(下圖中我標出了08、09年美股企穩反彈點和12、13年日本股市企穩反彈點)。


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對比一下中國股市,以滬深300為例,季K線來看:14年A股從滬深300指數2000點左右企穩,到現在漲幅80%左右。


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對,美股09年開始企穩,日本12、13年開始企穩,A股14年才開始。

看了一下主流指數的走勢,我們會發現通常認為的“失落”的日本,股市表現這幾年并不差,相反還不錯。

為什么?

一個很主要的原因是:“安倍經濟學”,不斷刺激通脹,日本央行日本銀行在交易所市場不斷買入日本指數的ETF,到2018年已經買入超過20萬億日元ETF,日本央行是日本ETF的最大持有人。


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日本央行為什么敢大量買入ETF?因為日本股市本身估值不高(下圖數據截止19年3月)。


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總結:

日本確實存在“失落”的二十年,但是那是過去,從12、13年開始近幾年,日本股市出現一波牛市,隨著“安倍經濟學”影響,日本股市實際上表現不錯,至少沒有想象的那樣差,你說是吧。


原文標題:真的“失落二十年”?日本股市到底收益率怎樣
原文發布時間:2019-05-27 10:39:00
原文作者:雪球。

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